今天要來介紹在台經營60年飯店的公司:第一店，股票代號為2706，2022年8月26日，股價收盤為14.5元，股價淨值比PBR0.79本益比PER32.22
第一華僑大飯店股份有限公司，成立於1968年9月27日，主要從事業務為觀光旅館經營及商業大樓出租。旅館部份有176間房，近五成客源來自大陸、香港及國內，近四成來自日本、以及韓國。
第一大飯店座落於南京東路的鑽石地帶，公司主要經營觀光旅館及商業大樓出租，還有提供旅客出租、會議、餐飲等。
住宿服務:擁有176間客房，可容納近百人；
房間型態有:商務雙人房、商務套房、商務豪華雙人房。
餐飲服務有4家中西餐廳。
租賃服務:會議室3間、以及商業服務中心。
營業項目與產品結構
１經營原第一大飯店觀光旅館、餐廳及其他有關業務。
２委託營造廠興建國民住宅、商業大樓出租出售業務。
３百貨及手工藝品之買賣及手工藝品生產加工業務。
４一般進出口貿易業務（期貨除外）。
５遊樂場業務之經營。
６食品買賣業務。
７超級巿場之經營及藥品買賣業務。
８鐘錶眼鏡及有無線電電氣器材（管制品在外）之買賣及加工修理業務。
９經營理髮廳業務。
11代理前各項有關產品之經銷業務。
產品結構比重為租金收入佔79%，其他21%
轉投資方面
公司布局美國觀光飯店市場，每季按持股比例採權益法認列損益。
轉投資美國今日旅遊持股48.21％與美國第一萬華持股30％的2家轉投資公司。
接下來看看股利政策
連續33年配發股利，公司今年宣布配發0.14塊，九月6日即將除息，以目前股價殖利率計算為1%，殖利率低是因為受到疫情影響，所以目前的殖利率沒亮點，但此公司以前都能配發3%以上的配息，填息率方面近20年有18次完成填息，也算是有股利保護又在相對低檔的公司，只要有耐心等待疫情過去，公司回到以前的獲利水準1塊多，公司的股價還是有機會再回去每股淨值，因此這檔不能太以殖利率當作考量出發，而是以低檔價值股角度來看待本淨比不到1倍會比較合適。
獲利方面2021年全年獲利0.16塊 ROE0.87%，獲利方面是近10年來最差一年，但主要是因海外旅遊服務受疫情衝擊，營收減少，導致公司權益法認列虧損讓獲利下滑，不過隨著美國旅遊開始解封后，國人陸續開始出遊旅遊業開始回溫後，可以看到今年Q2獲利0.32塊，兩季營收以經營過近兩年，也代表公司獲利開始回穩，此外第一店主要營收項目還有一個是租賃收入，可以看到損益表部分，公司在租賃收入每年都能有2億以上水準，EPS可以貢獻0.4塊以上為其次營收來源，以此檔來看，只要投資人有耐心的話，等待海外營收可以回到疫情前的水準，公司就能依比例認列損益，加上原有的租賃與其他收入，EPS還是有能力回到1塊多，股價或許就有機會開始反映。
資產狀況 每股淨值18.31塊，現金流量55.9%，長期現金流都沒有負數營運穩定，而公司自2012年開始每股淨值都在17塊以上，以目前現價14塊來看，在市場上還是呈現被低估，此外公司的價值在於基金投資70.1%總金額達74E，為公司淨值高的原因，所以恭喜發財帶大家來看第一店持有那些公司，根據2022年Q2財報顯示，公司持有中華電13張、萬企8.9萬張、兆豐金50張、大中票券3.3萬張，以上是公司主要持股，而第一店與萬華企業採取交互持股，所以有第一店的股票也等同於持有萬企，變相的擁有資產價值的好股。
持股分級方面400-800張為2.28% 800-1000張為0.93% 超過1000張為82.8%
3個大戶占比總和來到85%，散戶持股比例十張以下為3.39%，10-50張為3.45%。持股分級方面股權幾乎在大戶手上，雖然與19年86%相比是減碼的，但當時的股價在15塊多也修正到減碼後的13~14塊，代表股價也反應過。而在近幾月來看大戶的持股比例都維持在83%不在快速下調後，股價也呈現盤整走勢，雖然股價走勢相對溫和，但當股價盤整壓縮越久後，股價的爆發力道就越大，加上裡面的散戶比例加總不到7%籌碼相對不凌亂，因此只要未來有搭配題材或者公司獲利回升到以前相對水準後，股價有機會回升淨值。
接下來看看公司股價月線長期走勢，
紅色區間為 昂貴價 橘色區間為 合理價 綠色區間為 便宜價
目前股價位於便宜價，技術面首先加上一條淨值線，以目前現價來看還有許多空間，而此線也可以視為未來的目標價位，只要公司的獲利能夠回升一塊多以後，BPS的淨值相對有機會回升，再來可以看到公司股價已經區間盤整5年以上，RSI與KD值也在相對低檔，目前的現價又比08年金融海嘯還便宜，股價的跌幅風險也相對較低。此外前方也疑似出現主力換手訊號大棒，代表也是有些人準備磨刀霍霍的做大事?就有待未來再求證，而目前可以看到上面10年線為壓力，但相反的也可以解釋你比這10年來買進的成本都還要來的低，因此在成本上就比較有大的優勢，以此股來說，是一檔適合價值投資人放入觀察的標的之一。
總結來說:第一店在股票市場上，或許在殖利率方面來說並不亮眼，但公司還是有連續33年長期派發股息，而以目前的價位來看低於10年均線與淨值，是一檔還躺在地上的隱藏版資產公司，除此之外本業飯店位於南京東路鑽石地帶外，公司還轉投資萬華企業，此間公司在台也擁有許多資產，如果以資產重估價值以後，勢必背後的價值不只是我們目前看的帳面，所以有第一店也等同於買進土地價值。此外兩間公司也有轉投資海外市場，美國業務與轉投資及土地資產等等，都是這間公司背後價值，而隨著國外疫情開始解封，國人開始陸續出遊後，公司的旅遊業務有望逐步回升，因此再依權益法認列後，獲利就有望回到以前水準，也將有機會成為疫情解封概念股，以上給大家參考。
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