鳳梨懶羊羊的股市投資學

股票代號為9904，2021年3月9日，股價收盤為31.1元，股價淨值比PBR 0.76，本益比PER 20.33。 

公司主要業務為: 各種運動鞋.皮鞋.塑膠鞋.橡膠鞋.布鞋.塑膠發泡板等。

以及棉.人造棉.人造纖維.合成纖維及混紡等針織製造及銷售，據天下雜誌報導，臺灣千大製造業排行榜，寶成以營收總額新臺幣2306億元位居臺灣製造業上市公司第18名

股利政策方面 

連續32年配發股利，近十年來都配發現金股利，以目前股價殖利率計算為4%左右，有些朋友可能覺得殖利率很低，但其實公司很賺錢，只是在配發股利方面較為小氣，近五年來配發率不到50%，公司保留較多的現金去擴展業務，以寶成配息狀況來看，比較適合作價差而不是存股，給大家參考。 

獲利方面 

2020年前三季EPS總和1.36元，跟2019年全年獲利比較整整衰退，但由於新冠肺炎流行，寶成被鞋廠大減單所以造成獲利衰退可以理解，只要未來經濟復甦相信鞋業的需求也會開始慢慢提升，加上2021年東京奧運，都是對公司業績有加分的作用。但今年寶成大砍員工進行「瘦身」，集團總員工數從去年底的35.1萬人，到今年9月底縮減為30.2萬人，等於一口氣裁員4.9萬，讓很多人不滿，相對的也讓人聯想員工數可能跟不上訂單數，所以大舉裁員減少支出，這點值得投資人未來觀察公司獲利狀況而定。 

資產狀況 

每股淨值40.77元，現金流量30.5%，基金投資佔比26.6%非常多，恭喜發財在這邊帶大家挖寶，寶成都投資甚麼樣的公司

持股分級方面 

400-800張為 2.693% 

800-1000張為 0.958% 

超過1000張為75.24% 

3個大戶佔比總和來到 77%，股權算是都在大戶手上，散戶持股比例10張以下為7.502%，10-50張為6.778%，

兩者合起來為14%不算太少，代表還算是許多人買進的標的之一。 

接下來看看公司股價月線長期走勢， 

紅色區間為 昂貴價 

黃色區間為 合理價 

綠色區間為 便宜價 

目前股價快來到合理區間接近便宜價，如果以技術線型來看還算便宜，

只要公司獲利不要持續衰退，股價相對都會維持在合理區間，投資朋友需要持續觀察未來EPS獲利與今年配息。 

總結:

寶成算是一檔配發穩定現金股利的股票(連續31年)，但以股票殖利率來看都不算太高，加上去年疫情關係獲利整體大幅衰退以及公司大裁員、無薪價的負面新聞很多，都是對股價相對不利，但如果以公司淨值來看，目前股價還有些差距(BPS40元)，加上公司背後擁有很多上市櫃公司的股票，在財務方面不需要擔心，只要公司都發的出股利加上營收慢慢回穩，對未來股價走勢都會有幫助，公司目前在走轉型之路，旗下很有多品牌持續在經營，或許目前獲利暫時呈現衰退畢竟轉型都需要付出代價，但相信寶成未來會慢慢步上軌道，以上給有信心與耐心持股的人參考。