五分鐘看厚生 @ 鳳梨懶羊羊的股市投資學

五分鐘看厚生: 【5分鐘看個股】公司投資哲學很像股神巴菲特？擁有橡膠製品、營建投資與物流貿易三大事業體，是一間資產價值股！【2107】厚生 - YouTube

今天要來介紹本業為橡膠生產商但實際上是資產股的公司: 厚生，

股票代號為2107，2021年4月1日，股價收盤為24.5元，股價淨值比PBR 0.75，本益比PER 9.35.

厚生股份有限公司成立於1963年1月22日，原本業為生產及銷售塑膠發泡布、聚氯脂膠皮、塑膠空氣床、汽車用零件、橡皮舟、橡膠膠布、橡膠空氣床、橡膠太空包袋、聚氨脂膠皮等多項產品，並為亞洲最大橡膠與塑膠皮加工廠商。後逐漸轉型為倉儲業及營建業，與欣陸(3703)旗下大陸建設合建分屋，並陸續於北部的板橋、信義區、新店，中部苗栗等區推出合建案。

而厚生集團漸漸由老牌橡膠公司轉型成大家耳熟能詳的績優資產股，土地資產方面擁有桃園南崁、龍潭和苗栗大湖等地的土地資產一共三十多萬坪，換算下來幾乎是一百四十五個足球場那麼大！而厚生在南崁的土地有六萬多坪，扣掉倉儲大樓使用，還有二萬多坪，在桃園航空城計畫推動下，厚生也會規畫開發剩餘的土地。

接下來看看股利政策

連續15年配發股利，公司日前在3/19日宣布今年配發股利1.5塊，以目前股價來看殖利率換算約6%，近十年來看股利雖然呈現衰退的情況，但如果從2017年來看，股利有在慢慢回升至以前的水準。

獲利方面

2020年厚生全年獲利達2.62元，ROE8.2%，去年的獲利回升主要是與欣陸集團合作建案貢獻營收，一個是來至信義區的琢白，與2020年台中七期的麗格完工認列，該案公司出資19億元購買土地，並與大陸建設共同開發，各持分50%，也是去年獲利的主要來源。

資產狀況

每股淨值32.67元，現金流量253%滿手現金，基金投資占比27.2%非常有亮點，恭喜發財帶大家來看厚生都擁有甚麼公司，根據2020年Q3財報顯示，期末持有證卷如圖，公司擁有大家都廣為人知的股票，

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在這邊快速帶過，永豐金.南亞.台化.遠東新.遠百.遠傳.台塑.華固.玉山金.華碩.大聯大.台塑化.和碩.長虹，第2頁財報則有遠雄.新光金.誠品以及美國股票AT&T.City bank.Bank of America, 很巧的是股神巴菲特也在2020年第2季大買BAC股票，可見公司的選股邏輯跟巴菲特很像，而恭喜發財也翻閱過以前公司的財報，很多持股已經超過五年以上，所以在成本方面非常低，投資部位占比約30億. 是一檔貨真價實的資產公司.

持股分級方面

400-800張為 3.879%

800-1000張為 1.556%

超過1000張為48.75%

3個大戶佔比總和來到 53%，散戶持股比例10張以下為17.72%，10-50張為14.12%，持股分級方面算是相當分散，代表不算是一檔冷門股.

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接下來看看公司股價月線長期走勢，

紅色區間為昂貴價

橘色區間為合理價

綠色區間為便宜價

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目前股價來到合理價，以每股淨值32塊來看，還有很大一段差距，加上今年配息1.5塊來看，殖利率6%，是一檔可攻可守的好股。

總結來說，厚生是一檔資產價值股，公司近年來持續轉型擴大公司價值，加上公司背後的股票資產與物流事業，每年都為厚生帶來穩定股息與獲利，如果投資朋友有認真看財報的話，會發現公司的投資哲學很像股神巴菲特，買進好公司長期持有領股利再投入,這也是公司每股淨值可以達32.67塊的原因之一。另一方面，厚生背後也有桃園土地等待開發，加上今年與欣陸集團，在舊金山的市場街合作開發住宅及飯店建案尚芮（SERIF），目前在建中，預計第2季完工。厚生稅前大約可分得1,600萬-1,800萬美元（約新台幣4.5億-5.13億元）的銷售金額，都有望為公司持續帶來可觀獲利，但投資朋友須注意，這一檔不能以傳產股來看，而是要以營建股性質來操作，所以不了解營建股性的朋友請略過，以上資訊給大家參考。