五分鐘看凱撒衛－鳳梨懶羊羊的股市投資學

五分鐘看凱撒衛: 【5分鐘看個股】衛浴設備，不在乎天長地久，只在乎曾經擁有！說不定你也擁有？近五年平均現金股利2塊！千張大戶持續加碼？！【1817】凱撒衛 - YouTube

今天要來分享衛浴設備的公司:凱撒衛，股票代號為1817，2021年4月14日，股價收盤為35.75元，股價淨值比PBR1.51 ，本益比PER11.76.

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凱撒衛浴成立於1988年1月26日，前身為「三煜興業有限公司」。公司原本是以代理進口衛浴，經營高級建材市場起家，近年來隨著國內衛浴知名品牌越來越多，公司推出自有衛浴品牌「Caesar」，成為國內綜合性衛浴設備銷售公司。公司為越南衛浴設備第二大廠商，台灣第三大廠商。

凱撒衛浴是國內少數幾家有能力燒製衛生陶瓷的生產商。1989年，為因應當時台灣社會需求，凱撒成立貿易部門進口各國衛浴設備，擴大產品範圍。90年代，凱撒開始引進歐美窯燒技術與產品設計，也在台灣培養研發人才。1996年，凱撒至越南設廠，同時向歐洲衛浴製造商，購買最先進設備、取得技術與專利，大幅提升產品品質，凱撒衛浴朝向以歐式設計作為主要品牌發展導向。

公司主要產線設於越南，共有兩條產線，一廠年產能為96萬件衛浴設備、二廠則於2013年投產，最大年產能為64萬件。

產品項目包括:

瓷器類：馬桶、面盆、水箱、蹲便、便斗等日常衛浴必需品。

出水類：淋浴花灑、面盆龍頭、蓮蓬頭等衛浴給水器具。

電子自動類：抽風機、衛浴用乾燥機、烘手機、換氣扇、沖水器等。

浴缸類：獨立浴缸、壓克力浴缸、按摩浴缸、淋浴柱等。

其他衛浴配件：馬桶蓋、化妝鏡、置物架、不鏽鋼浴室配件、水箱配件、淋浴門等。另國內外主要競爭廠商為Toto、成霖、和成、電光企業等公司。

接下來看看股利政策

連續10年配發股利，公司於3/9日宣布配發現金股利兩塊，以目前股價殖利率計算為5.5%，公司近六年來看股利平均方面都能配發兩塊錢以上(除2020年1.71塊)，如果以股價維持在35-36塊左右來說，殖利率都能有5.5%以上的水準，算是一檔穩定配息股。

獲利方面

2020年全年獲利3.04塊，ROE12.9%，近六年來EPS都能獲利達2.5塊以上，ROE近十年來都能維持在10%，以六年來看除2019外，其餘年都能維持在EPS3塊以上，以基本面來看是一檔不錯的好股，值得投資朋友家裡如果是用凱撤衛裕的人參考。

資產狀況

每股淨值23.63元，現金流量28.4%，長期現金流量都為正數，代表公司在資金方面運用妥當，負債比32.7%如果跟前幾年比較有明顯偏高，有這檔持股的朋友需多加觀察未來負債比是否持續創高!!

持股分級方面

400-800張為 3.896%

800-1000張為 5%

超過1000張為 47.02%

3個大戶佔比總和來到 55%，散戶持股比例十張以下為13.36%，10-50張為9.694%，以持股分級方面挺分散，代表還是有很多人喜愛這檔股票，但值得注意的是大戶超過一千張，從原本20年W51的持股比43.3%拉升至21年W15的持股比達47%，短線上加碼約3.7個百分點，讓人不經有所幻想是否有好消息，給喜愛這檔公司的人觀察。

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接下來看看公司股價月線長期走勢，

紅色區間為昂貴價

橘色區間為合理價

綠色區間為便宜價.

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目前股價來到合理價中間，以今年配息兩塊來看，殖利率5.5%左右，算是一檔股價波動不大的好公司

總結來說，凱撤衛裕的產品隨處可見，也是人類生活離不開的必需品，公司不只有提供銷售產品的業務，還有售後維修的服務，產品方面屬於一條龍式:生產，銷售，維修。在技術上開發出高溫耐火瓷(FFC)，是亞洲唯一的技術，公司的重心也放在越南，以目前越南的發展來看，凱撤衛還有很大發展的空間，目前是越南前二大衛浴品牌，隨著越南的經濟起飛，消費習慣改變，當地人開始追求更高的生活環境，這些都有利於公司未來的發展。近年來也重新定位價格、品牌及策略，成效也反應在去年營運上，由19年2.48塊提升至20年的EPS3塊，毛利率也長期維持在30%以上，以成本控管來說控制得相當好!! 在邁入第36年的凱撒衛浴，相信大家都是隨手能看到的品牌，在房地市場持續的熱絡以及未來老齡人口的增加，都有機會繼續帶動衛浴設備的銷售，目前凱撒衛也力拚社群電商新通路，成立了「凱撒商店」，搶攻網購衛浴市場商機。公司也積極爭取新建案工程的訂單與打造品牌認同度，相信在高層的帶領下，以時尚簡約品牌風的凱撤衛，將會開始慢慢深入人心，以上給大家參考。