鳳梨懶羊羊的股市投資學

今天要來分享處理醫療廢棄物的公司:日友，股票代號為8341，2021年5月6日，股價收盤為222元，股價淨值比PBR 7.81，本益比PER 24.92  

日友環保創立於1994年，是一家廢棄物清除服務公司，主要經營一般、有害及醫療廢棄物之清運、焚化、掩埋等處理業務，具備運輸、中間焚燒處理一貫化作業能力，為台灣最大之醫療廢棄物處理廠商之一。在站穩台灣市場後，於2003年進軍大陸，成立北京潤泰環保，從事醫療廢棄物業務，為北京最大醫療廢棄物處理中心。公司是潤泰新的轉投資子公司，握有約3成的股權。2012年取得中區事業廢棄物綜合處理中心經營權(日友彰濱廠)，並於2015年正式掛牌上市 

公司主要服務項目有： 
 
(1)生物醫療事業廢棄物焚化處理 
(2)生物醫療事業廢棄物之滅菌及資源回收處理 
(3)事業廢棄物焚化處理 
(4)事業廢棄物物化處理 
(5)事業廢棄物固化處理 
(6)事業廢棄物固化後掩埋處理 
(7)小型焚化爐設計、規劃及建造 
(8)承攬興建焚化廠或掩埋場 
 
產品結構比重：生物醫療廢棄物清除處理約佔33.38%、事業廢棄物清除處理約佔64.33%。 

公司在台設有兩廠，分別為雲林廠及彰濱廠。雲林一、二與三廠以焚化處理為主，合計實際運作上日友醫療廢棄物月處理量為1980 噸（一廠540 噸，二廠360 噸、三廠1080 噸）。 

北京潤泰一廠2013年取得北京政府許可，目前擁有兩條醫療廢棄物焚化產線，核准年處理量為16,425 噸，換算月處理量為1,370 噸。 

北京潤泰二廠在2020年上半年取得北京市政府營運許可，規劃兩條醫療廢棄物焚化產線，核准年處理量21900 噸。 

國內主要競爭對手： 
 
生物醫療廢棄物處理競爭者：嘉創、環偉、達闊、漢杞、水美、國鉅。 
事業廢棄物處理競爭者：水美、榮工、中聯資、綠大、可寧衛。 

接下來看看股利政策 

連續12年配發股利，公司於2/26日宣布今年配發股利為8.2塊，以目前股價計算殖利率為3.7%，算是一檔低殖利率股，但投資朋友要記得，日友算是壟斷醫療廢棄物處理市場的公司，所以在股價方面會享有比較高的本益比，自然就會造成殖利率換算下來比較低，而不是公司不配發股息!! 

獲利方面 

2020年全年獲利8.91元，ROE31.6%，投資朋友可以注意，自從2015年上市後，EPS與ROE持續在成長，年營收也越賺越多，這也是公司股價可以從原本的60塊(2015年)，長到最高至275塊(2019年)，而股票市場有流浪教師之稱的周老師，手中也是持有這檔股票，他也曾說過，只要公司獲利沒有衰退就會持續持有，目前公司20年獲利與19年獲利比較呈現持平還沒有衰退，而對這間公司有興趣的朋友，要持續注意今年獲利是否可以再上升，則股價就有機會再一波走勢!! 

資產狀況 

每股淨值28.44元，現金流量61.1%，近幾年來現金流量都為正數，但在負債比方面要特別注意，目前為63.9%大於50%，投資朋友要觀察未來有沒有下降，但日友為潤泰集團底下的子公司，所以在營運方面應該不會有太大問題，短線上負債雖然上升，但營運方面不會有太大影響，投資朋友不須過度擔心公司會不會倒閉!! 

持股分級方面 

400-800張為 7.19% 

800-1000張為 5.62% 

超過1000張為 54.4 % 

3個大戶佔比總和來到 68%，散戶持股比例十張以下為11.9%，10-50張為5.43%，近三年來持股變化沒有太大，但散戶十張以下從18年的8%左右增加到21年的12%左右，代表市場開始有人注意這間公司，至於主力的話目前沒有到貨跡象，投資朋友可以在觀察主力走勢 

接下來看看公司股價月線長期走勢， 

紅色區間為 昂貴價 

橘色區間為 合理價 

綠色區間為 便宜價.