五分鐘看超豐－鳳梨懶羊羊的股市投資學

今天要來介紹:力成6239轉投資封測廠超豐2441

超豐電子股份有限公司(2441)成立於1983年3月，前稱為「合德積體電路有限公司」，於1995年10月更改為現名，總部位於苗栗竹南，主要從事封測業務。

封裝項目包括塑膠雙排列型積體電路(P-DIP)、微縮型積體電路(SOP、SOJ、SSOP、TSSOP、MSOP)、塑膠平方四方型積體電路(QFP、LQFP、TQFP)、塑膠扁平J型角積體電路(PLCC)、二極體積體電路(TO)等；測試服務項目包括晶圓測試及成品測試。

產品結構比重分別為：封裝佔約85%、測試佔約15%

封測後的IC，主要應用在電腦、網路、通訊、消費性電子產品

(包括筆電、平板電腦、智慧型手機、功能性手機、穿戴式裝置、智慧家電、機上盒、車用電子、數位相機、遊戲機、物聯網、指紋辨識器等)。

生產基地位於竹南、頭份。公司的封測代工之主要客戶以台灣IC設計為主，約佔73.3%，外銷約佔26.7%，外銷客戶以美洲地區佔11.2%、其次歐洲地區佔7.7%、亞洲地區佔7.8%。

主要客戶包括聯陽、盛群、松翰等。

國內外競爭廠商

IC封裝同業包括力成、日月光、同欣電、典範、矽品、矽格、南茂、華東、華泰、菱生、台星科、勤益、鉅景、碩達、精材、福懋科等公司；

海外競爭同業包括江蘇長電、天水華天、南通富士通等公司。

股利政策

股利是投資者持有股票所能獲得的其中收益來源之一。通過股息，投資者可以獲得現金收益，從而提高股票的總回報率。因此穩定配息有助於降低投資風險，讓投資者得到穩定性和長期回報。此間公司連續26年配發股利，今年公司宣布配發3.7塊，以目前股價殖利率計算為7%，近十年配息中，還有一年尚未填息，完成填息率為9成不算太差，但公司的配息方面不穩定，主要是公司的獲利情況大多不同，最好時有8元，最差時則接近3元，在配發率6成多計算下，就會造成股利不同，因此在看此間公司，可以用10年平均計算，把好的與壞的都加入，讓誤差降低，以十年平均股利得出2.975元，除上現價也有5.6%不算太差，不過投資人須注意Q1第一季獲利不佳只賺0.63，因此觀察未來季報能不能回升則是重點，如果全年獲利無法超越4元，以6成多配發率計算下，股利就會降低，殖利率則無法超過5%，再存股上就沒這麼可口。

獲利方面

經營績效是評價企業運營狀況和管理能力的關鍵指標，也是投資者評估企業投資價值的重要參考。因此穩定EPS獲利則代表企業的經營績效表現良好。此間公司從無虧損紀錄，2022年EPS獲利5.55元ROE15.1%，在長期的獲利表現都不錯，近五年大多可以維持四元以上，且股東權益報酬自12年來都超過雙位數，代表公司的獲利表現佳。不過今年Q1獲利目前呈現衰退，主要受消費性電子庫存調整影響、庫存水位過高自然訂單就減少，因此接下來除了要關注每月營收外，也要關注毛利與營益率是否可以回升2成以上，不然今年的獲利會因成本上升導致獲利降低。本益比河流圖走勢，目前現價接近紅線，以近五年走勢來看算在昂貴，可以看到前方紅線時都有明顯回跌，加上河流圖走勢向下，因此投資人可以觀察K棒是否可以回測綠線比較安全，前方有兩次打回後都有不錯的上漲，以目前下跌段加上Q1獲利不佳，投資人可以再多觀察後續表現。

資產狀況

每股淨值37.62，現金流量120%，近10年現金流都超過3位數，且負債比<20%，公司的賺錢能力很強，營運穩定不易倒閉，基金投資占比4.52%比例不高，期末證券持有最多的則為母公司力成，擁有1.18萬張，以今年母公司配息現金股利7元計算，業外股利貢獻為0.826億，EPS換算股本則可貢獻0.15元。本淨比河流圖走勢，目前價位位於藍線上約1.4倍左右不算偏貴，但以公司目前Q1獲利表現不佳的狀況下，投資者可以觀察能否拉回1.2倍以下，也就是紫線與藍線區間，前兩次都打回此區間有守住向上，因此未來觀察重點，則可看股價是否受大盤拖累回去測支撐，如果買進後不幸下跌則可在1倍以下做加碼安心存股

持股分級

400-800張為3.89% 800-1000張為1.41% 超過1000張為66%

3個大戶占比總和來到71%，散戶持股比例十張以下為12.6%，10-50張為8.11%。持股分級50張以下散戶加總超過20%，代表此公司在存股市場中挺受歡迎，不過大多數股權還是集中在4百張大戶以上，而千張大戶對比去年也呈現減碼，當時高點90多塊時的持股比72%，現在只有66%明顯持股降低了6%，而在近期週數呈現震盪不上不下，還尚未看出主力走向，散戶可以用近三年持股比低點65%做紀錄，如果當千張持股比小於此數字時，代表主力在拋售持股，股價就不易上漲，就須停看聽多觀察，等待主力回穩再加碼。

接下來看看公司股價月線長期走勢，

紅色區間為昂貴價橘色區間為合理價綠色區間為便宜價

現價位於合理區間，現況來看技術圖中上有壓下有撐，此情況來看可以多加觀察，如K棒未來有回下方10年線時會是比較好的位置，在前兩次都有明顯的支撐守住，會是比較安全的買點之一，如未來不幸下跌時可以在以合理區間下緣做加碼降低成本，此時搭配公司的股息政策也會有相對支撐守住，目前的KD值為41不高也不低，已經錯過了上次20的黃金交叉，加上目前在挑戰五年線壓力，股價走勢較不強勢，投資者可以多加觀察業績何時回溫，才有機會在上去挑戰前方壓力。

總結來說:超豐在存股市場中有許多散戶在存，但在存股社團或者影片中算是少被討論的冷門定存股，而此公司的股價算是銅板股，配息政策也都不錯，對比前一部母公司力成比較價位更親民，但近期因市場去化庫存壓力仍在，Q1業績也相對備受影響，展望後市，超豐總經理先前指出，今年首季將是全年低點，其後逐季回升，而在中國放寬防疫措施或有助經濟活動正面成長，公司將持續布局車用、網通、工控領域，希望減少景氣循環對業績影響。所以投資人可以在多加觀望月營收搭配10年線是否回測做投資可量，以上給大家參考。