鳳梨懶羊羊的股市投資學

興農股份有限公司於1955年由楊天發先生所創辦，主要從事農藥、肥料、化學品、塑膠製品(容器)、團膳食品、家庭用品、進出口貿易等業務，1963年改制之後，正式成立興農股份有限公司，並於1989年12月14日上市股票，近年來積極推動多元化經營，營運事業日益擴大，涵蓋肥料、精密化學品、塑膠、貿易、泥品、食品、超市等，跨足多項產業，版圖擴及全球多國，為台灣頗具代表的企業集團之一。 

公司主營業務以農用化學產品為主，包括殺蟲劑、殺菌劑、除草劑等，其中除草劑佔公司營收比重7成最大；肥料部份則以複合肥為主。2019年產品組合：植物保護佔約59%、超市百貨佔約26%、家用品及團膳佔約11%、其他佔約4%。 

另外在1988年成立超市部，並於南投縣草屯鎮設立第一家生鮮超級市場。截至目前為止，共有47家自營店，而楓康超市為台灣中部規模最大之連鎖超市業者。 

獲利方面 

2020年全年獲利1.7塊，近五年公司在獲利方面都達1.5塊以上，以股價22塊左右計算，近五年本益比都不到15倍，而公司主要獲利歸功於農藥產品穩定銷售如草甘膦及巴拉刈為主，佔營收比約40%。銷售區域及比重分別為台灣、大陸、歐洲、日本、巴西、美國、泰國、澳洲、印尼等地。各地市場分布如下：台灣佔59%、東北亞佔6%、中國大陸佔10%、其他亞洲5%、歐洲6%、美洲13%、其他地區1%，主要競爭對手包括BASF(巴斯夫)、Bayer(拜耳)、Monsanto(孟山都)、DuPont(杜邦)、陶氏益農、國慶、惠光等；複合肥料主要競爭對手為台肥。

資產狀況 

每股淨值16.79元，現金流量41.2%，負債方面也從2015年65.4%降低至2021年52.5%，代表公司長期穩定獲利，毛利率方面也長期維持在25%以上，以及ROE近五年都大於8%，基本面來看是一檔不錯的定存股。

持股分級方面 

400-800張為 7.274% 

800-1000張為3.205% 

超過1000張為39.88% 

3個大戶佔比總和來到 50%，散戶10張以下為14.82%，10-50張為14.8%，
持股分級分散，散戶持股分級比例相當高，代表興農在市場上，散戶持續買進持有的一檔好股。 

接下來看看公司股價月線長期走勢， 

紅色區間為 昂貴價 

橘色區間為 合理價 

綠色區間為 便宜價 

目前股價來到合理價接近區間上緣，只要未來獲利都有持續向上攀升，

就會有機會讓股價到達昂貴價，以目前公司長期獲利穩定加上配息方面良好，是一檔值得投資朋友觀察的個股。