鳳梨懶羊羊的股市投資學

今天要來介紹跨國科技筆記型大廠的公司:英業達，股票代號為2356，2021年8月2日，股價收盤為23.55元，股價淨值比PBR1.61 ，本益比PER14.91。 

英業達成立於1975年，主要從事電腦、消費性電子、通訊、伺服器、資訊及網路應用等領域的研發和製造。在中國大陸、美國、英國、馬來西亞等地設有據點。早期為手提電腦、文字處理機及電話傳真機的生產廠商，1990年在馬來西亞設立海外工廠，後陸續拓展海外營運據點，包括美國、英國、歐洲、日本、韓國、大陸的上海、北京、天津、南京、西安等。於1996年11月13日掛牌上市。 

公司後轉為替品牌大廠代工生產筆記型電腦及伺服器廠商。英業達集團旗下子公司有英業達(負責PC)、英華達(負責手機)、英穩達(負責太陽能)、英冠達(負責AIO)等。 

旗下的知名產品曾經有：譯典通（Dr. Eye）、OKWAP手機、無敵電腦辭典等。並研發製造伺服器、資料貨櫃中心的英業達並提供雲端軟體應用服務建置不同領域的雲端應用，包括教育雲、醫療健康雲、物流雲、中小企業雲等。英業達企業生產伺服器可達300萬台，及500萬台智慧型手機，已成為全球最大的伺服器製造商。 

主要產品為NB、Server另外有機上盒及智慧型手機等代工業務。營收比重NB約佔48%、Server佔34%、智慧手持裝置佔16%、太陽能佔1%。國內主要競爭廠商為鴻海、廣達、緯創、仁寶與和碩等。 

轉投資方面:自1999年起，針對不同的專業分工，陸續成立並轉投資集團公司，包括：設計、製造與銷售智慧型手機的英華達 ，專注於品牌行銷及系統整合的無敵科技，互聯網產品研發設計的英研智能移動。 
集團轉投資依各領域發展，各有不同成果。

接下來看看股利政策 

連續29年配發股利，公司今年配發現金股利為1.85塊，以目前股價殖利率計算為7.8%，但因股利為近十年配發最多次的一次，所以我們採取比較保險的股利計算，以近五年股利平均計算殖利率，五年平均股利為(7.75/5)1.55，在除上現在股價殖利率為6.6%，還是高於6%，就算公司配發最低的1.3塊為例，殖利率還是有5%以上，對於存股族來說，只要未來都能每年EPS獲利達1.5塊左右，這檔就算是可以存股的好標的。 

獲利方面 

2020年全年獲利2.1塊，ROE11.4%，獲利為近十年來新高，

但因2020年公司處分上海浦東舊廠辦大樓處分利益約新台幣43億元，也因業外貢獻讓EPS爆發，但業外利益不可能年年都有，所以投資者在買進後要關心每季獲利狀況!!目前Q1繳出0.32EPS獲利，短線上公司營業利益在下滑未回到1%，對於還沒買進的朋友，在持續觀察公司每季獲利狀況再做決定。不過如果以過去數字來看，公司自從2013年後EPS獲利都能維持在1.5塊以上，也算是一間不錯的公司。 

資產狀況 

每股淨值14.65元，現金流量10%，負債比75.9%，短線上要小心公司自15年後負債比節節攀升，但目前帳面現金餘額還有368億，大過公司一個資本額，資產扣除負債來說不會倒閉，只要公司獲利體質沒變，則可以考慮當存股。 

持股分級方面 

400-800張為2.35% 

800-1000張為0.82% 

超過1000張為 74.2% 

3個大戶佔比總和來到77%，散戶持股比例十張以下為9.02%，10-50張為7.16%。如果以近三年來看，大戶持股比例有再下降，從原本最高的82%減碼至現在的74%多，散戶也從原本的4-5%區間上升到8-9%左右，但公司其實近幾年股價走勢都在區間遊走(21-28)，所以只要聰明懂得運用區間操作，也能避開幫大戶出貨的韭菜。

接下來看看公司股價月線長期走勢， 

紅色區間為 昂貴價 

橘色區間為 合理價 

綠色區間為 便宜價 

目前股價來到合理價，以技術面來看，十年線為上揚股價有支撐力道，如果未來有回檔到線上位置也是一個好的加碼點!!如果以停利點來看，我們找出前高壓力目前在28塊，也代表未來如果股價有到是相對的減碼點。

不過市場老手都知道，這一檔股價走勢就是區間操作，恭喜發財附上兩條線讓大家參考穩定獲利操作策略。 

總結來說:2020與2021是筆記出貨爆發年，因疫情關係造成遠距離教學需求，所以代工大廠如仁寶、廣達、英業達都因此受惠商機獲利爆發，今年的業績相信也能維持在一塊多以上，明年還是能穩定配息，以目前股價呈現貼息，加上公司股價在固定區間遊走，只要搭配分批向下買進並長期配息降低成本，則是一檔可以賺到填息與價差的股票。目前第3季是訂單出貨高峰，但應市場供應鏈缺料限制了部分出貨規格，仍需持續觀察供料狀況是否可以滿足出貨。展望110年的願景，公司著眼於以下幾個面向： (1)伺服器業務 (2)筆記型電腦 (3)智慧裝置。在新事業佈局方面：今年中台灣微軟攜手英業達啟動「Inventec 5G Smart Factory IoT 平台建置計畫」，打造全新 5G 智慧工廠架構，另外也積極開發車用電子產品以達到智能車載水平以及醫療產品運用則希望達到全面的健康智慧照護。以上的發展都有望在為公司達到下一個獲利高峰，在物聯網、大數據時代，相信身為伺服器大廠的英業達，能夠達到產業AI化的新里程碑，以上給大家參考。